海口勞務(wù)派遣：財(cái)務(wù)并購的類型（二）
來自：田福招聘網(wǎng)
發(fā)布時(shí)間：2016-01-22 15:10:52
另一種趨勢(shì)，海口勞務(wù)派遣認(rèn)為財(cái)務(wù)并購的增長(zhǎng)速度超過了戰(zhàn)略并購。納貝斯克的收購案在1985年只有12%的交易屬于財(cái)務(wù)并購，三年以后，財(cái)務(wù)并購占據(jù)了所有交易的25%，不過盡管財(cái)務(wù)并購，成為媒體關(guān)注的熱點(diǎn)。事實(shí)上還有四分之三左右的交易屬于戰(zhàn)略并購。
海口勞務(wù)派遣認(rèn)為財(cái)務(wù)并購主要兩種，第一種被稱為公司重組，公司襲擊者在目標(biāo)公司面臨財(cái)務(wù)困境時(shí)，以低于公司真正價(jià)值的價(jià)格收購目標(biāo)公司，從而獲得較大的收益。
海口勞務(wù)派遣認(rèn)為第二種類型被稱為“杠桿收購”，此類收購一般是以較少的股權(quán)為基礎(chǔ)進(jìn)行大量債務(wù)融資，通常是10%的股權(quán)，加上90%的債務(wù)資金，收購目標(biāo)公司或者目標(biāo)公司的一部分。在這些財(cái)務(wù)型交易中，公司收購方只是獵取現(xiàn)存的價(jià)值并沒有創(chuàng)造新的價(jià)值，從現(xiàn)在開始，我們將主要關(guān)注，能夠創(chuàng)造新價(jià)值的戰(zhàn)略并購，不過我們也有必要先了解一下，財(cái)務(wù)并購是如何產(chǎn)生收益的，以及這些收益是從什么地方來獲取的。無疑公司襲擊者具有發(fā)現(xiàn)真正被低估資產(chǎn)的本領(lǐng)，他們很敏銳，能發(fā)現(xiàn)被低估的價(jià)值。還有更令人驚奇的，公司襲擊者不僅可以從原來股東處獲得收益，也可以從未來的股東手中獲利，向漢森信托這樣的公司襲擊者，總是以優(yōu)惠價(jià)格整體收購SCM之類的落后巨型企業(yè)集團(tuán)。然后進(jìn)行分拆，把優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、以較高的價(jià)格賣給其他公司，通過這種方式，這些資產(chǎn)的售價(jià)就增加了很多附加價(jià)值，但需要收購者去實(shí)現(xiàn)。
海口勞務(wù)派遣認(rèn)為第三種轉(zhuǎn)移價(jià)值的方式，是一家贏利公司收購一家虧損公司，這樣，可以用被收購公司的虧損，來沖抵原公司的贏利，從而獲得稅務(wù)上的收益，通過這種方式，救火去了原本屬于政府的部分價(jià)值，伯納德塔佩就精通這種運(yùn)作方式，而且他對(duì)第四種轉(zhuǎn)移價(jià)值的方式也很在行，不過這種方式很難獲得債券銀行的同意，大家可以看到財(cái)務(wù)并購中可以產(chǎn)生大量的現(xiàn)金，不過這些財(cái)務(wù)并購是一種特別復(fù)雜的交易。