債券它只是一種特殊形式的到期收益率，它這里不光包括我們期間的利息收入，還包括我們交易產生的資本利得或損失。我們來看這個例子，一張五年期票面利率為10%，市場價格為950元，面值為1000元的債券，如果債券發行人在發行1年后將債券贖回，這就相當于沒有到期，沒有到五年末得到時候再交易，而是一年之后就把它贖回了，贖回的價格是1100元，而且投資者在贖回時獲得當年的利息收入。

那么海南招聘網在這里問大家我們提前贖回收益率為多少？同樣這是一個計算現金流量折現率，折現模型里面貼現率的一個過程，其實提前贖回其實是跟我們計算到期收益率是一樣的道理，都是計算一個提現率的過程。我們講完了三種收益率，我們是從現金流量的角度來分析一個債券的收益率。還有一種角度就是從我們風險的角度來看待一個債券的收益率，那么我們從風險的角度來看主要是認為一個債券的收益率是由債券本身的基礎利率再加上市場對這個債券給予的風險溢價兩個部分組成，一般是指投資者所要求的最低的利率，那么我們通常情況下載學習財務學習的過程中，一提到基礎利率一般都是以國債的收益來進行替代的。

我們通常說國庫券的利率是多少，因為這基本上是沒有風險的，只要你買了，到期了國家都會給予兌現的，所以它是屬于零風險，幾乎是零風險。那么在最低利率之上呢？我們還有一部分的風險溢價，因為如果是市場上所有的投資者都去買國務券的話，那就不存在風險溢價，問題是市場上的投資者都想通過冒一定的風險獲取更高的債券收益率，所有才生產了風險溢價這一部分，那么剛才海南招聘網要跟大家說了風險溢價是指債券收益率與基礎利率之間的利差，反應了投資者投資于非國債券時面臨時的風險，那么既然我們投資者承擔了去冒一定的險，我們講風險和收益是成正比的，有風險就會有收獲，那么為了彌補咱們投資者，額外承擔了這一部分的風險，我們會對他有一定的額外報酬，也就是風險溢價。