海南人才在線(xiàn)： 經(jīng)濟(jì)附加值（一）
來(lái)自：田福招聘網(wǎng)
發(fā)布時(shí)間：2016-05-13 15:07:07
經(jīng)濟(jì)附加值有什么特殊呢， 海南人才在線(xiàn)認(rèn)為它衡量是公司投資報(bào)酬與籌資成本的差額。經(jīng)濟(jì)附加值的新鮮之處在于包括了所有的資本來(lái)源，不只是債務(wù)資本，也包括權(quán)益資本，許多管理者將資本成本與債務(wù)成本混淆。資本成本并不只是債務(wù)成本，公司在計(jì)算資本成本時(shí)，如果不包括股票資本成本，將永遠(yuǎn)不知道其決策對(duì)于股東是創(chuàng)造價(jià)值還是減少價(jià)值。
海南人才在線(xiàn)認(rèn)為市值增加值和經(jīng)濟(jì)附加值之間是有一致性的，ROIC高于WACC的公司，有正的回報(bào)差額和經(jīng)濟(jì)附加值，也正是由相應(yīng)市值增加值實(shí)現(xiàn)創(chuàng)造價(jià)值的公司。股市上創(chuàng)造價(jià)值的秘密就是公司決策，產(chǎn)生正的經(jīng)濟(jì)附加值的能力，如果市場(chǎng)覺(jué)察到正的經(jīng)濟(jì)附加值，并期望公司將來(lái)繼續(xù)創(chuàng)造正的經(jīng)濟(jì)附加值，它的股價(jià)將上漲，市值增加值將是正的。你可以把公司的市值增加值看作是市場(chǎng)對(duì)公司未來(lái)預(yù)期能產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)附加值的反應(yīng)。
海南人才在線(xiàn)認(rèn)為作為一個(gè)管理者不能直接影響公司的市值增加值，但是可以采取行動(dòng)增加公司未來(lái)的經(jīng)濟(jì)附加值。如果市場(chǎng)認(rèn)同，公司的市值增加值將上升，那么關(guān)鍵就在于激勵(lì)管理者，使他們今天制定的決策能期望產(chǎn)生高的未來(lái)經(jīng)濟(jì)附加值，這引出了創(chuàng)造公司價(jià)值的組織驅(qū)動(dòng)力。指的是公司的酬金制度和公司文化，這個(gè)想法是用公司的酬金制度，將經(jīng)理們的利益與股東的利益保持一致。
假設(shè)你主管公司的分公司，平均報(bào)酬率17%，資本成本10%，你須決定是否進(jìn)行一項(xiàng)期望報(bào)酬率，為14%為期一年的投資，期望報(bào)酬率高于10%的資本成本時(shí)，投資將創(chuàng)造價(jià)值，值得進(jìn)行。假設(shè)現(xiàn)在你的酬金制度與分公司的當(dāng)前17%的平均回報(bào)率有關(guān)系，你會(huì)繼續(xù)嗎，大概是不會(huì)的。因?yàn)槔^續(xù)14%的投資將讓你的分公司平均報(bào)酬率低于17%。我們需要的是一種將你的報(bào)酬和你創(chuàng)造利潤(rùn)的能力，聯(lián)系在一起的獎(jiǎng)勵(lì)制度，而不是為了避免降低分公司平均盈利水平，而拒絕任何創(chuàng)造價(jià)值的投資。